四大運營商的2024，一個字：熬！

年前四大運營商都召開了工作會議，對全年工作進行了部署，從目標上看，應(yīng)該是比較宏大的。時至三月，年也過完了，如果說前面兩個月更多的是總結(jié)和計劃，那從三月開始，四大運營商2024年的工作進入到了常規(guī)階段。

如果要對四大運營商2023年的工作用一句話來評判，我想到的是這一句：困難比想象中多，結(jié)果沒有想象中好。

那2024年呢？我的觀點是：謹慎樂觀。用一個字來概括就是：熬！

當然，現(xiàn)在四大運營商都是大型業(yè)務(wù)綜合體企業(yè)，簡單來說包括兩部分：傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)和新興數(shù)字業(yè)務(wù)。

下面我們圍繞這兩方面做一個簡要的分析：

傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)

傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)主要包括三大業(yè)務(wù)——移動數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)、語音業(yè)務(wù)收入、固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入業(yè)務(wù)。

根據(jù)工信部發(fā)布的《2023年通信業(yè)統(tǒng)計公報》顯示，2023年，移動數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)收入6368億元，比上年下降0.9%；固定語音和移動語音業(yè)務(wù)收入185.3億元和1108億元，比上年分別下降8%和2.5%；完成固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入業(yè)務(wù)收入2626億元，比上年增長7.7%。先來看移動數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)。

移動數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)是運營商最大的收入支柱，也是過去幾年拉動運營商整體收入增長的主要拉動力，過去幾年，運營商企業(yè)總說要警惕收入結(jié)構(gòu)風(fēng)險，指的就是這個，過度依賴流量業(yè)務(wù)，一旦這個單一業(yè)務(wù)支柱陷入負增長，運營商整體發(fā)展將無以為繼。

2023年應(yīng)該是數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)收入第一次出現(xiàn)負增長，讓人悲觀的是，這已成趨勢，至少24年是不可能逆轉(zhuǎn)，甚至負增長的缺口將進一步拉大。

而更關(guān)鍵的是，數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)是運營商最主要的利潤支柱。如果說流量業(yè)務(wù)收入負增長，還能靠新興數(shù)字業(yè)務(wù)來彌補，那流量業(yè)務(wù)收入萎縮對利潤的負影響，沒有其他業(yè)務(wù)能填這個窟窿。

再看固定語音和移動語音業(yè)務(wù)。

固定語音業(yè)務(wù)收入負增長已經(jīng)是常態(tài)，預(yù)計2024年仍將進一步滑落，但因為其收入規(guī)模本身不大，對整體收入體系的沖擊也有限，可能對中國電信、聯(lián)通的影響會相對大點吧，整體可控，也已是預(yù)料之中。

移動語音業(yè)務(wù)在2022年剛扭轉(zhuǎn)負增長局面，到2023年又再度陷入負增長，這對于2024年的發(fā)展并不是一個好兆頭，當前三大運營商都想著在5G新通話上有所圖謀，甚至想從互聯(lián)網(wǎng)巨頭面前扳回一城，但情勢對運營商并不樂觀，一是這項業(yè)務(wù)商用一直難產(chǎn)，二是業(yè)務(wù)模式仍不明朗。我預(yù)判，語音業(yè)務(wù)2024年不會有太大起色，甚至仍將陷于負增長。

再看看固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入業(yè)務(wù)。

固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入業(yè)務(wù)是運營商近幾年頗為看重的業(yè)務(wù)，砸了很多錢，投了很多人，也干了很多事，從成效上看，效果應(yīng)該說是顯著的，23年業(yè)務(wù)收入同步增長7.7%，算是一抹亮色。但關(guān)鍵的問題在于，利潤。

過去兩年，運營商面臨的一個主要難題是：如何在寬帶業(yè)務(wù)中實現(xiàn)利潤增長。從當前的情況看，如果單獨核算的話，寬帶業(yè)務(wù)的利潤情況是不理想的，尤其是中國移動。當然，這個要拆分來看，民用寬帶方面，三大運營商估計都很難取得可觀盈利，商業(yè)寬帶方面，由于種種原因吧，利潤還是非?？捎^的，而商業(yè)寬帶在一定程度上是與政企業(yè)務(wù)捆綁的，我們后面另行討論。

先做一個小結(jié)，傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)受行業(yè)發(fā)展階段影響，已經(jīng)處于下行區(qū)間，業(yè)務(wù)收入萎縮將難以避免，而傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)是利潤的主要貢獻區(qū)，一旦收入萎縮，將對運營商的利潤造成嚴重的沖擊。

新興數(shù)字業(yè)務(wù)

近幾年，三大運營商都把大部分的精力和資源投入在新興數(shù)字業(yè)務(wù)上，甚至接連喊出“all in cloud”“云計算成為主業(yè)”等口號，以示其轉(zhuǎn)型的決心。有錢開路，再加上投入了那么多人，還有KPI考核保障，效果自然是顯著的——

根據(jù)工信部發(fā)布的《2023年通信業(yè)統(tǒng)計公報》顯示，2023年三大運營商共完成業(yè)務(wù)收入3564億元，同比增長19.1%，在電信業(yè)務(wù)收入中占比由上年的19.4%提升至21.2%，拉動電信業(yè)務(wù)收入增長3.6個百分點。其中，云計算、大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入比上年均增長37.5%，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入比上年增長20.3%。

單純看上面的數(shù)據(jù)，似乎仍是一片欣欣向榮，但如果做個對比分析，就能凸顯出問題——2023年新興數(shù)字業(yè)務(wù)收入3564億元，同比增長19.1%，而2022年是收入3072億元，比上年增長32.4%，增長率在大幅下滑。2023年云計算、大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入同比增長37.5%，而2022年云計算、大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)同比分別增長118.2%、58%，增長率滑落明顯。

為什么2023年新興數(shù)字業(yè)務(wù)收入增長情況會出現(xiàn)大幅下滑呢？

原因可能在這里——據(jù)界面新聞統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年，31省中，有9個省份投資呈現(xiàn)負增長，其中表現(xiàn)最差的5個省份天津、廣西、黑龍江、云南、青海。雖然地域分布不同，但有個共同特點，就是債務(wù)率偏高。在化解地方債務(wù)風(fēng)險的背景下，今年這些地區(qū)的投資增速可能依然受限。

不僅如此，全國范圍來看，根據(jù)各省公布的政府工作報告，多數(shù)省份設(shè)定的2024年固定資產(chǎn)投資增速目標都不及2023年目標值，這多少也是受到防范化解地方債務(wù)風(fēng)險的影響。

從過去幾年的數(shù)據(jù)來看，運營商新興數(shù)字業(yè)務(wù)（政企信息化業(yè)務(wù)）收入嚴重依賴政府投資，在當前地方政府財政收入緊縮、防范化解債務(wù)風(fēng)險，特別是嚴控新增隱性債務(wù)的大背景下，如何保持高速增長成為擺在運營商面前的一道難題。

還有一點順帶說一下，當前，三大運營商都在摩拳擦掌大搞5G-Advanced，比如，近日中國移動宣布2024年將在超過300個國內(nèi)城市啟動全球規(guī)模最大的5G-A商用部署，中國電信、聯(lián)通的計劃也差不多。

誠然，5G-A作為5G技術(shù)的升級版，無疑將為運營商、消費者和行業(yè)帶來了更廣闊的前景和機會，但同時也意味著巨大的投入，升級到5G-Advanced需要大量的資本支出，除了基站、核心網(wǎng)和傳輸網(wǎng)絡(luò)的升級外，還需要考慮新網(wǎng)絡(luò)相應(yīng)的維護和優(yōu)化成本。

當然，以上僅是我就運營商2024年發(fā)展中的一些負面因素進行了集中分析，并不代表我全盤看衰，我的預(yù)判前面說過了：謹慎樂觀。

總體而言，作為社會信息基礎(chǔ)設(shè)施的提供方，運營商企業(yè)的發(fā)展跟社會經(jīng)濟發(fā)展是緊密相關(guān)的，換言之，只要宏觀經(jīng)濟仍然保持中高速發(fā)展，運營商企業(yè)發(fā)展的基本面是有所保證的。我重申下我對于四大運營商2024年發(fā)展的基本判斷，一個字：熬！

所謂熬，就是對形勢判斷不宜過度樂觀，要對問題和難題保持足夠的重視，要對市場保持敬畏，只有熬，才能在困頓險阻中走出一條路來。