投了50多家AI公司后，啟明創(chuàng)投嗅到這些變化與機會

張通社 zhangtongshe.com

在投資環(huán)境偏冷的大環(huán)境下，啟明創(chuàng)投決心今年在AI領域加大籌碼：增強AI投資團隊，用更多的資源布局人工智能。

并且，啟明創(chuàng)投主管合伙人周志峰在2024年WAIC期間明確指出：“未來啟明創(chuàng)投在AI領域投資的80%的企業(yè)，都將是生成式AI的應用公司。”

啟明創(chuàng)投是中國人工智能領域投資較早、布局較為豐富的創(chuàng)投機構之一。自十年前開始，人工智能便是啟明創(chuàng)投重點投資領域，目前已投資超過五十家人工智能企業(yè)，其中近二十家在二級市場上市或成長為獨角獸企業(yè)。在大模型投資上，一共投了10家語言模型、多模態(tài)模型和具身智能模型的企業(yè)。

作為人工智能領域的重要投資機構，啟明創(chuàng)投看到了行業(yè)深水區(qū)哪些變化正在發(fā)生，以及又有哪些令人興奮的確定性趨勢即將到來？

01、去年AI領域投資金額超前十年總和、啟明創(chuàng)投將重倉生成式AI應用公司

據摩根士丹利的數據及啟明創(chuàng)投科技團隊的分析和評估，去年全球一級市場在AI領域的投資金額達到了224億美元，這一數字超過了前面十年加起來的總和，其中三分之二的投資金額投給了從事基礎大模型研發(fā)的企業(yè)，20%左右投給生成式AI的應用企業(yè)。

周志峰判斷，未來兩三年，如上投資比例會有顯著的轉變，將會有越來越多的資金投到應用企業(yè)中去。

周志峰透露，未來幾年，生成式人工智能依然是啟明創(chuàng)投科技投資最關注的核心領域。從今年開始，啟明創(chuàng)投已加強對生成式AI應用的投資，并且未來投資的80%的企業(yè)，都將是生成式AI的應用公司?！斑@一年來，啟明創(chuàng)投對于生成式AI的信心更足了，所以可以跟大家非常坦誠地說，我們最近增強了AI投資團隊，會放更多的精力布局人工智能。”

在人工智能投資的方向上，周志峰表示將會廣泛投資于各行各業(yè)的AI應用?！拔覀円郧案喟讶斯ぶ悄芤暈橐粋€技術去投資，或者是作為一個垂直領域去投資，但是我們現(xiàn)在認為人工智能更像是一種跨領域的賦能技術，它的應用不僅限于特定領域，而是廣泛滲透到各個行業(yè)。我們將人工智能視為一種基礎能力，并據此進行投資布局?！?/p>

02、哪些深刻變化已發(fā)生？哪些關鍵趨勢即將到來？

周志峰分享說，今年在與400多家企業(yè)深入交流后，啟明創(chuàng)投認為，近一年來，生成式AI創(chuàng)業(yè)領域發(fā)生了諸多擴展。

第一，語言類應用占比顯著下降。“去年市場還處于消化OpenAI GPT模型的階段，在GPT模型之上套殼做簡單的應用，但今天越來越多的創(chuàng)業(yè)公司意識到，多模態(tài)肯定會帶來更好的用戶體驗和功能，所以多模態(tài)的應用比例上升到了48%?！?/p>

第二，出現(xiàn)很多基于大模型技術的新應用領域，如AI搜索、AI游戲、AI社交等等，同時也有很多新內容平臺出現(xiàn)，如資訊、漫畫、短劇、角色互動平臺等?！按竽Ｐ蛶砹薃I Agent巨大能力提升，所以涌現(xiàn)很多2C和2B的Agent產品的企業(yè)。”

第三，更多的創(chuàng)業(yè)公司深入到某一個具體行業(yè)和場景中，比如作為醫(yī)生服務的醫(yī)生助手，為科研人員服務的科研助手等，出現(xiàn)了一批垂直的Vertical
AI企業(yè)。

第四，底層基礎設施創(chuàng)業(yè)公司增多，去年是29%，今年增加到31%。相較去年，今年創(chuàng)業(yè)方向更多元化，比如RAG檢索增強、Workflow，或者做推理優(yōu)化的公司紛紛涌現(xiàn)。

從創(chuàng)始人的畫像來看，啟明創(chuàng)投將生成式AI領域活躍的創(chuàng)業(yè)者分為三類：第一類是科學家，他們來自研究機構或科技大廠的AI研發(fā)部門，其中不乏世界級的AI科學家；第二類是來自于產業(yè)的企業(yè)高管，他們或對于某個行業(yè)特別了解，或是產品、運營等的高手；第三類是新銳創(chuàng)業(yè)者?！澳壳皝砜碅I科學家創(chuàng)始人占比約三分之一，這其實也是一個標志，說明技術浪潮還處于發(fā)展早期階段。這類人群對技術底座的邊界掌握得更精準，對技術發(fā)展的感知也更敏捷。我們認為在未來兩三年，第二類、第三類創(chuàng)始人的占比會持續(xù)顯著上升，并成為主流?！?/p>

與此同時，對于即將到來的2024年生成式AI發(fā)展趨勢，周志峰代表啟明創(chuàng)投發(fā)布了十大展望：

1.當前生成式AI的兩大核心技術GPT和擴散模型將逐步融合，這將激發(fā)全新模型能力；

2.高質量數據的獲取和組織將顯著影響新一代模型，合成數據在預訓練中的占比將大幅提升；

3.Multi-Agent技術將飛躍，通過優(yōu)化協(xié)作和分工顯著提升生成式AI效率和效果；

4.將出現(xiàn)圖像和文本的統(tǒng)一連續(xù)表示，并且基于此的圖文聯(lián)合擴散模型將達到GPT-4o級別能力；

5.圖像和視頻隱空間表示的壓縮率提升五倍以上，從而使生成速度提升五倍以上；

6.3年內視頻生成將全面爆發(fā)，結合3D能力，可控的視頻生成將對影視、動畫、短片的生產模式帶來變革；

7.我們將見證壓縮更多模態(tài)信息的超級多模態(tài)大模型，如文本、圖像、語音、音樂、3D、傳感器數據（控制信號、眼動信號、手勢信息、雷達信號等）；

8.生成式AI打通了人類語言與機器語言的轉換通道，命令機器完成復雜任務的成本將顯著降低，帶來巨大的生產力變革；

9.端側推理會有巨大增長，來自三個因素的疊加：推理優(yōu)化算法+端側推理芯片+端側大模型；

10.AI將在多個數字化水平較高的行業(yè)中占據主導地位，并將重塑絕大部分企業(yè)軟件。

針對當下很多人關心“AI超級應用什么時候出現(xiàn)”這一問題，周志峰說自己常常這樣回應：“我們只需要一點點耐心，目前市場已經看到生成式AI的巨大技術潛力和面臨問題，發(fā)展脈絡也逐漸清晰。未來AI再上一層樓，只需要一點點耐心，等待超級應用的來臨。”

03、預計AI浪潮爆發(fā)節(jié)奏快于互聯(lián)網，新一代偉大的科技公司已在形成中

與互聯(lián)網發(fā)展節(jié)奏不同的是，周志峰預測，在當前的AI浪潮中，應用的爆發(fā)將會顯著提前。“AI的應用不需要等待五到八年才會迎來大規(guī)模的爆發(fā)，這是因為過去幾十年中，互聯(lián)網、移動互聯(lián)網、大數據和云計算等技術的飛速發(fā)展，已經為整個生態(tài)系統(tǒng)奠定了堅實的基礎。”

從行業(yè)發(fā)展階段來看，周志峰表示，生成式AI仍處在發(fā)展周期的早期?！皩I而言，應用和底層技術同步發(fā)展，當下既處于互聯(lián)網時代20世紀90年代基礎設施的建設階段，也接近于2000年左右的應用發(fā)展水平。”

他表示，互聯(lián)網把信息分發(fā)的邊際成本幾乎降為零，生成式AI的核心是把數字化內容的創(chuàng)造邊際成本幾乎降為零。由此看來，AI技術一定會釋放巨大的價值?！皩⑦呺H成本降至接近零的維度，是評判一項技術能否成為最大的科技浪潮的關鍵標準?！?/p>

在談及為什么對人工智能的發(fā)展如此樂觀，周志峰從中國具備AI發(fā)揮巨大價值的龐大市場、優(yōu)秀的技術能力及人才儲備、打造超級應用的經驗及能力等維度出發(fā)，判斷中國存在誕生引領下一代人工智能超級公司的土壤。“在互聯(lián)網和移動互聯(lián)網時代，中國已經孕育出了眾多科技巨頭，在生成式AI時代中這一現(xiàn)象必將重現(xiàn)，我相信中國新一代的偉大的科技公司已經在形成中?！?/p>

在細節(jié)分享中，周志峰還引用了斯坦福大學的年度AI Index報告統(tǒng)計，中國在AI領域的專利數占全球的61.1%，遠超其他國家。從人才角度來看，鮑爾森基金會的Marco Polo智庫的報告指出，中國在全球頂尖人工智能學者中的占比是47%，是人才最豐富的區(qū)域。

啟明創(chuàng)投成立于2006年，旗下管理11只美元基金，7只人民幣基金，已募管理資產總額達到95億美元。自成立至今，啟明創(chuàng)投專注于投資科技及消費、醫(yī)療健康等行業(yè)早期和成長期的優(yōu)秀企業(yè)。隨著AIGC浪潮的來臨，啟明創(chuàng)投認為，從社交、社區(qū)、搜索、出行，到企業(yè)應用、企業(yè)軟件等方方面面，都有機會被AI重塑，現(xiàn)在仍然是科技創(chuàng)業(yè)的好時機。

文字｜張大紅? ? ? ?編輯｜呂穎穎