負極材料廠商密集擴產

今年9月以來，負極材料廠商開工、投產消息不斷。

近期，多個負極材料項目相繼開工。其中，江陰高新區(qū)年產20萬噸負極材料項目正式開工，項目總投資12.6億元，由江蘇華盛鋰電和蘇州華贏新能源共同出自建設；定邊4.8萬噸負極材料產業(yè)園開工奠基，項目總投資6.5億元；四川海創(chuàng)尚緯新能源10萬噸負極材料項目預計10月帶料試車，12月試生產；阿爾美（蘇州）科技有限公司百噸級氧化硅負極材料項目正式投產。

與此同時，負極材料海外擴產消息也傳來，尚太科技公告，公司計劃在馬來西亞設立全資孫公司，并投資建設馬來西亞年產5萬噸鋰電池負極材料項目，預計項目初步投資1.54億美元（約10.9億人民幣），建設周期為24個月?；仡櫧衲暌詠碡摌O材料產業(yè)情況，價格波動下降，上半年受中下游大客戶調價影響，負極材料價格有所回升，但是三季度負極材料產量逐步增加，價格逐漸回落。

根據(jù)市場數(shù)據(jù)，年初負極材料價格維系在4萬元/噸左右，至10月中旬，負極材料價格跌在3.6萬元/噸，整體跌幅在10%。盡管負極材料價格有所降低，但另一方面負極材料企業(yè)推進石墨化產能自給和產業(yè)一體化，負極材料的原材料成本和加工費用也在下降，負極材料企業(yè)盈利得以修正。金九銀十的需求旺季給中下游帶來銷量提振的同時，也推動負極材料企業(yè)排產回升。其中，9月份負極材料產量同環(huán)比上升均超10%。

可以看出，近期負極材料企業(yè)接連投產開工，受益于產業(yè)旺季和企業(yè)盈利修復。從目前負極材料企業(yè)投擴產的項目來看，部分尚處于前期建設階段，部分則為二期擴產項目，而頭部負極材料企業(yè)的在建項目正在加速進行。不過，從供求角度來看，部分頭部負極材料企業(yè)表示，行業(yè)短期內供過于求的現(xiàn)狀并未改變。2024年上半年，負極材料新增產能達64萬噸，而2023年全年負極材料產量為170萬噸左右，僅上半年產能釋放就高達2023年全年產量的30%。

結合動力和儲能全年需求，預計2024年增長30-40%，這也意味著上游材料短期內的過度擴張有可能進一步加劇供過于求的風險。加上市場競爭分化導致行業(yè)訂單朝頭部企業(yè)集中，非結合市場需求、客戶綁定的產能擴張面臨更大的風險。還需要注意的是，三季度是動力電池產業(yè)鏈的生產旺季，但是四季度是動力電池產業(yè)鏈由旺季轉向淡季的時期，這也意味著四季度材料需求將由強轉弱。

經(jīng)歷過去兩年產業(yè)周期的洗禮，中下游客戶年底備貨意愿有所下調，對于負極材料企業(yè)來說，四季度更需要加強生產管控，合理安排出貨節(jié)奏。