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張通社 zhangtongshe.com
雅創(chuàng)電子2億入股類(lèi)比半導(dǎo)體。
近日，上海雅創(chuàng)電子集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雅創(chuàng)電子”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬以不超過(guò)2億元，購(gòu)買(mǎi)上海類(lèi)比半導(dǎo)體技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“類(lèi)比半導(dǎo)體”）部分股權(quán)，最終投資金額和持股比例尚未確定，交易完成后，類(lèi)比半導(dǎo)體預(yù)計(jì)將成為公司的參股公司。
公開(kāi)資料顯示，雅創(chuàng)電子1999年成立于上海閔行區(qū)，深耕汽車(chē)、工業(yè)及電力領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)知名的主被動(dòng)元器件代理商與車(chē)載娛樂(lè)導(dǎo)航方案提供商。
類(lèi)比半導(dǎo)體2018年成立于上海臨港，公司專(zhuān)注于汽車(chē)智能驅(qū)動(dòng)、線(xiàn)性產(chǎn)品、數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換器等領(lǐng)域的芯片設(shè)計(jì)，產(chǎn)品主要面向工業(yè)和汽車(chē)等市場(chǎng)。成立至今，公司榮獲國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、上海市專(zhuān)精特新中小企業(yè)等榮譽(yù)，并于2023年獲評(píng)潛在獨(dú)角獸企業(yè)。
雅創(chuàng)電子：分銷(xiāo)起家、多次收購(gòu)
雅創(chuàng)電子為國(guó)內(nèi)知名的電子元器件授權(quán)分銷(xiāo)商及自研IC設(shè)計(jì)商，主要從事汽車(chē)領(lǐng)域內(nèi)的電子元器件的分銷(xiāo)及電源管理IC的設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)。
2019年，雅創(chuàng)電子邁出關(guān)鍵一步——收購(gòu)韓國(guó)Tamul公司的電源管理芯片業(yè)務(wù)，正式切入芯片自研領(lǐng)域。主要包括收購(gòu)韓國(guó)Tamul汽車(chē)電源管理芯片相關(guān)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的“營(yíng)業(yè)權(quán)”、庫(kù)存商品和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并聘用Tamul IC設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)獲取其IC設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)。
2022年，公司以2.4億元購(gòu)買(mǎi)深圳歐創(chuàng)芯半導(dǎo)體有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“歐創(chuàng)芯”）60%股權(quán)，將其納入合并報(bào)表。歐創(chuàng)芯專(zhuān)業(yè)從事模擬數(shù)字集成電路設(shè)計(jì)研發(fā)、專(zhuān)用芯片（ASIC）定制設(shè)計(jì)服務(wù)。
在電子元器件分銷(xiāo)領(lǐng)域，雅創(chuàng)電子于同年完成對(duì)深圳市怡海能達(dá)有限公司55%股權(quán)的收購(gòu)，并在2023年至2024年期間分批次收購(gòu)電子元器件分銷(xiāo)商威雅利電子（集團(tuán)）有限公司87.76%股權(quán)。威雅利電子擁有意法半導(dǎo)體（ST）、旭化成微電子、村田、三墾電氣、索尼等國(guó)際知名原廠的授權(quán)代理資質(zhì)。
從近幾年操作來(lái)看，雅創(chuàng)電子始終貫徹“電子元器件分銷(xiāo)業(yè)務(wù)”和“汽車(chē)模擬IC自主研發(fā)設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展戰(zhàn)略。
目前，公司自研IC業(yè)務(wù)主要聚焦于汽車(chē)及工業(yè)電子等領(lǐng)域，覆蓋馬達(dá)驅(qū)動(dòng)IC、LED驅(qū)動(dòng)IC、LDO以及DC-DC等，相關(guān)產(chǎn)品已通過(guò)車(chē)規(guī)級(jí)認(rèn)證并已成功導(dǎo)入吉利、長(zhǎng)城、比亞迪、現(xiàn)代、一汽、起亞、小鵬、蔚來(lái)、問(wèn)界等業(yè)內(nèi)知名車(chē)企，通過(guò)Tire1或Tire2實(shí)現(xiàn)批量供貨。2019年以來(lái)，雅創(chuàng)電子自研IC業(yè)務(wù)年銷(xiāo)售額從2445.52萬(wàn)元逐級(jí)攀升，2024年已突破3億元。
業(yè)績(jī)方面，得益于電子元器件分銷(xiāo)業(yè)務(wù)及電源管理IC設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的持續(xù)放量，雅創(chuàng)電子銷(xiāo)售額實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，盈利能力也顯著提升。據(jù)2024年業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，雅創(chuàng)電子2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為1.3億元到1.45億元，同比增長(zhǎng)144.07%到172.24%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)1億元到1.15億元，同比增長(zhǎng)98.13%到127.85%。
雅創(chuàng)電子表示，公司持續(xù)專(zhuān)注于汽車(chē)電子領(lǐng)域，在穩(wěn)定現(xiàn)有產(chǎn)品線(xiàn)業(yè)務(wù)的同時(shí)，圍繞客戶(hù)需求開(kāi)展增量業(yè)務(wù)，積極布局汽車(chē)智能駕駛市場(chǎng)，公司代理的產(chǎn)品在汽車(chē)域控、激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)、攝像頭、汽車(chē)線(xiàn)控底盤(pán)以及風(fēng)扇等多領(lǐng)域均可應(yīng)用，近年布局的產(chǎn)線(xiàn)陸續(xù)放量，其中SONY、ARX、CYNTEC以及KEC累計(jì)已形成過(guò)億元的銷(xiāo)售額，打開(kāi)增量空間，為公司貢獻(xiàn)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
從市場(chǎng)端看，公司除在中韓兩國(guó)逐步滲透取得一定成績(jī)外，也在積極通過(guò)日本本土代理商開(kāi)拓日本市場(chǎng)，2024年，日本市場(chǎng)也貢獻(xiàn)了人民幣712萬(wàn)元銷(xiāo)售額。隨著自研IC銷(xiāo)售額的增加，成本優(yōu)勢(shì)逐漸凸顯，毛利率有所提高。
在汽車(chē)及工業(yè)電子領(lǐng)域外，雅創(chuàng)電子也正積極尋求新的增長(zhǎng)曲線(xiàn)，圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈，布局了AI服務(wù)器、光通信模塊等應(yīng)用領(lǐng)域。2024年公司光通信模塊業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模出貨，為公司貢獻(xiàn)增量收入。雅創(chuàng)電子表示，伴隨著AI大模型等技術(shù)的發(fā)展，算力與數(shù)據(jù)中心資源需求與日俱增，公司代理分銷(xiāo)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品存儲(chǔ)器、電源模塊、被動(dòng)器件等均可應(yīng)用于上述領(lǐng)域。
類(lèi)比半導(dǎo)體：汽車(chē)驅(qū)動(dòng)+信號(hào)鏈
類(lèi)比半導(dǎo)體是一家模擬及數(shù)?；旌闲酒徒鉀Q方案供應(yīng)商。公司核心團(tuán)隊(duì)成員平均工作經(jīng)驗(yàn)超過(guò)18年，主要成員曾在TI/NXP/ADI等國(guó)際頂尖半導(dǎo)體公司擔(dān)任要職。
業(yè)務(wù)方面，類(lèi)比半導(dǎo)體專(zhuān)注于“汽車(chē)智能驅(qū)動(dòng)”和“信號(hào)鏈”芯片的研發(fā)銷(xiāo)售，目前已量產(chǎn)的芯片超過(guò)300余款。
具體來(lái)說(shuō)，公司汽車(chē)智能驅(qū)動(dòng)芯片涵蓋車(chē)規(guī)高低邊驅(qū)動(dòng)和車(chē)規(guī)電機(jī)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品線(xiàn)，單車(chē)產(chǎn)品價(jià)值量預(yù)計(jì)千元以上，其中車(chē)規(guī)高低邊驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品線(xiàn)已量產(chǎn)超過(guò)20余款芯片，車(chē)規(guī)電機(jī)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品線(xiàn)已量產(chǎn)超過(guò)10余款芯片，已大批量出貨國(guó)內(nèi)、國(guó)際頭部車(chē)廠及Tier1，應(yīng)用覆蓋車(chē)身控制、智能底盤(pán)、智能座艙、安全舒適系統(tǒng)、車(chē)燈照明、熱管理、智能配電、空氣懸架等；信號(hào)鏈芯片包括模擬前端、數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換器、線(xiàn)性產(chǎn)品及音頻產(chǎn)品。
在汽車(chē)智能驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域，類(lèi)比半導(dǎo)體的車(chē)規(guī)級(jí)高低邊驅(qū)動(dòng)芯片門(mén)類(lèi)齊全，導(dǎo)通電阻覆蓋1mΩ至100mΩ，支持IO控制、SPI控制及電子保險(xiǎn)絲（eFuse）功能，已批量應(yīng)用于車(chē)身控制、智能底盤(pán)、座艙系統(tǒng)等領(lǐng)域；其車(chē)規(guī)電機(jī)驅(qū)動(dòng)芯片則聚焦于車(chē)身電機(jī)控制場(chǎng)景，通道數(shù)從單通道到八通道靈活配置。尤為值得關(guān)注的是，該公司產(chǎn)品在智能配電、空氣懸架、域控制器（如ZCU/DCU）等高端汽車(chē)電子系統(tǒng)中實(shí)現(xiàn)規(guī)?；鲐?。
信號(hào)鏈芯片方面，類(lèi)比半導(dǎo)體布局模擬前端（AFE）、高精度ADC/DAC、線(xiàn)性產(chǎn)品和音頻芯片，產(chǎn)品涵蓋嚴(yán)肅醫(yī)療AFE、通訊AFE、電池檢測(cè)AFE及32bit Sigma-Delta ADC等高端品類(lèi)，技術(shù)壁壘顯著。主要優(yōu)勢(shì)上，其高精度Sigma Delta ADC填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白，打破了ADI、TI等國(guó)際巨頭的壟斷。這類(lèi)芯片是工業(yè)自動(dòng)化、醫(yī)療設(shè)備的核心部件，此前國(guó)產(chǎn)化率不足10%。
整合資源，完善芯片業(yè)務(wù)布局
作為半導(dǎo)體行業(yè)風(fēng)向標(biāo)，美國(guó)德州儀器公司2024年第四季度營(yíng)收40.07億美元，同比下滑2%。意大利和法國(guó)合資企業(yè)——意法半導(dǎo)體的業(yè)績(jī)下滑情況更為明顯，其2024年第四季度營(yíng)收33.2億美元、凈利潤(rùn)3.41億美元，分別同比下降22.4%和68.4%。意法半導(dǎo)體首席執(zhí)行官謝里坦言，歐洲市場(chǎng)正面臨工業(yè)復(fù)蘇滯后、庫(kù)存積壓以及汽車(chē)需求放緩的三重壓力。
相比其他市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)需求較為穩(wěn)定，展現(xiàn)強(qiáng)勁韌性。德州儀器首席執(zhí)行官哈維夫·伊蘭在業(yè)績(jī)交流會(huì)上表示，中國(guó)市場(chǎng)在四季度同比和環(huán)比都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，大約增幅為15%。有分析認(rèn)為，在行業(yè)疲弱背景下，中國(guó)市場(chǎng)或成為全球汽車(chē)芯片廠商未來(lái)破局的關(guān)鍵因素。
眾所周知，相比消費(fèi)級(jí)芯片，車(chē)規(guī)級(jí)芯片的工作環(huán)境更惡劣、可靠性和安全性要求更高、認(rèn)證流程更長(zhǎng)，尤其是進(jìn)入智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)的時(shí)代，其安全性、可靠性、性能等要求將進(jìn)一步提高。
政策層面，在中國(guó)已將智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)、集成電路等納入國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的情況下，多地政府針對(duì)汽車(chē)芯片產(chǎn)品領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)、技術(shù)培育出臺(tái)了多項(xiàng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，鼓勵(lì)車(chē)規(guī)級(jí)芯片發(fā)展。
從產(chǎn)業(yè)端看，中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)布局車(chē)規(guī)級(jí)芯片的企業(yè)相對(duì)完善，受?chē)?guó)產(chǎn)替代的規(guī)劃目標(biāo)需求，部分零部件企業(yè)的車(chē)規(guī)級(jí)芯片已成為國(guó)產(chǎn)替代的選擇，目前功率類(lèi)和存儲(chǔ)類(lèi)芯片國(guó)產(chǎn)化率相對(duì)較高，其余芯片相對(duì)較低。
這輪產(chǎn)業(yè)變革的浪潮中，企業(yè)層面的戰(zhàn)略突圍顯得尤為關(guān)鍵。此次雅創(chuàng)電子收購(gòu)類(lèi)比半導(dǎo)體部分股權(quán)，將進(jìn)一步加強(qiáng)雙方在自研IC業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合作。
雅創(chuàng)電子表示，本次交易事項(xiàng)是圍繞公司戰(zhàn)略發(fā)展方向進(jìn)行，是實(shí)現(xiàn)公司自研IC業(yè)務(wù)發(fā)展的重要舉措。通過(guò)本次交易，公司將進(jìn)一步完善模擬芯片的業(yè)務(wù)布局，擴(kuò)充產(chǎn)品系列及豐富產(chǎn)品型號(hào)，綜合提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，有利于公司進(jìn)行研發(fā)團(tuán)隊(duì)及資源的整合，構(gòu)建以上?？偛垦芯吭簽楹诵?，輻射深圳、中國(guó)臺(tái)灣、韓國(guó)等地的研發(fā)網(wǎng)絡(luò)，充分發(fā)揮雙方的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，完善公司產(chǎn)品IP儲(chǔ)備，拓寬公司產(chǎn)品在汽車(chē)、工業(yè)等應(yīng)用領(lǐng)域的應(yīng)用。
從分銷(xiāo)到自研，從國(guó)內(nèi)到全球，雅創(chuàng)電子的轉(zhuǎn)型路徑清晰可見(jiàn)。此次收購(gòu)能否成為其汽車(chē)芯片戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子，值得持續(xù)關(guān)注。
編輯｜吳曉晴
