MLCC市場下半年旺季不確定風(fēng)險增加

因企業(yè)及終端市場的避險與觀望心態(tài)與日俱增，2025年上半年MLCC供需節(jié)奏被打亂，下半年“旺季不旺”的風(fēng)險也隨之上升。

OEM、ODM接連將北美Chromebook與部分消費性筆電訂單提前至第一季出貨，導(dǎo)致四月開始的傳統(tǒng)教育筆電旺季備貨動能意外平淡。以MLCC供應(yīng)商取得第二季Dell和HP教育筆電預(yù)報訂單量(Forecast)來看，平均季減20%至25%。而OEM是否計劃將部分第三季北美訂單提前至第二季出貨，進而影響下半年出貨強度，將是觀察重點。

在AI Server部分，目前相關(guān)訂單和備料動能依舊穩(wěn)健，不少在墨西哥有產(chǎn)能的ODM，由于受到美墨加協(xié)定(USMCA)保護，在當(dāng)?shù)氐膹S區(qū)維持正常出貨。然而，仍難以排除未來國際形勢變化的風(fēng)險。

終端需求前景不明，供應(yīng)商讓利空間有限

TrendForce集邦咨詢表示，終端市場需求下滑與銷售成本暴增，MLCC供應(yīng)商面臨OEM下修訂單風(fēng)險，可能被要求降價等兩大主要挑戰(zhàn)。此外，國際貨幣市場日元再度成為市場青睞的避險貨幣，近期持續(xù)升值，四月起美元兌日元已從150下跌至141日元。在此背景下，觀察目前MLCC商規(guī)中低容值和車規(guī)產(chǎn)品報價，皆低于疫情前2019年第四季水平。至于AI Server常用的高階標(biāo)準(zhǔn)品，歷經(jīng)2024年的競價搶單，銷售利潤大幅下滑，終端訂單需求能見度低，加上潛在貨幣升值風(fēng)險，MLCC供應(yīng)商運營挑戰(zhàn)加劇，勢必將壓縮定價與讓利空間。