芯耀
6
?
美光與英特爾合作開發(fā) 3D XPoint 技術(shù)的研發(fā)，3D-Xpoint 是一種基于閃存顆粒的存儲技術(shù)的革命，它的誕生將改變 NAND 傳統(tǒng)的存儲規(guī)則，從根本上提高閃存顆粒的存儲性能，從而極致的提高以固態(tài)硬盤為代表的存儲設(shè)備的讀寫表現(xiàn)。
3D XPoint 將成為英特爾與美光收益增長的長期催化劑。我認為美光很值得投資，因為它可創(chuàng)造的價值被遠遠低估，其收入和盈利都將呈現(xiàn)強勁的增長趨勢。
3D XPoint 是第一個具有革命性的新一代存儲技術(shù)，這距離 NAND 閃存誕生已經(jīng)有二十五年的時間了。
3D XPoint 被認為是改變行業(yè)游戲規(guī)則的革命性技術(shù)，有這四大亮點：
1. 其速度是 NAND Flash 的 1000 倍
2. 其成本大約是 DRAM 的 1/2
3. 其使用壽命是 NAND 高出 1000 倍
4. 其密度是傳統(tǒng)存儲器的 10 倍
3D XPoint 的優(yōu)勢可以在游戲、媒體制作、基因組測序、金融服務(wù)、個性化醫(yī)療等各領(lǐng)域得到良好體現(xiàn)。當(dāng)然，這只是冰山一角的例子而已。3D XPoint 在存儲領(lǐng)域有著巨大潛力。
?
美光表示 2017 年將掙得 3D XPoint 的第一桶金，但卻沒有給出此技術(shù) 2017 年的預(yù)計收入情況。3D XPoint 的客戶情況，美光也沒有做太多透露。所以，我猜需要一段時間，大家才能真正體驗到這項技術(shù)。3D XPoint 可帶來的收入在 2017 年也許并占不到什么份額，但對于美光而言，它將成為長期的增長動力。
與此同時，美光其他技術(shù)也有強勁增長態(tài)勢，從上一季度的情況來看，計算和網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)同比增長了 18％、移動業(yè)務(wù)同比增長了 54％、嵌入式業(yè)務(wù)同比增長了 13％、存儲業(yè)務(wù)同比增長了 13％。而這得益于云計算、GPU 更高圖像運算需求和游戲主機的拉動，以及 LPDRAM、移動 NAND、攝相機、汽車電子等領(lǐng)域的需求。各部在業(yè)績上取得的成績也標(biāo)志著美光將走上轉(zhuǎn)型的道路。
?
?
美光提出了實現(xiàn) DRAM 15％~20％的供應(yīng)增長，而實際需求卻遠超目標(biāo)值，實現(xiàn) 20％~25％才能滿足需求。同樣，美光預(yù)計 2017 年實現(xiàn) NAND 30％~40％的供應(yīng)增長，而實際的市場需求是 40％~45％。
而這種需求的增長將是長期的，而需求增長也遠高于供應(yīng)增長，所以對美光而言，未來將是美好的。面臨強勁需求，美光將在 2017 年實現(xiàn)大筆撈金：
預(yù)計 2017 年美光的凈資產(chǎn)收益率將達 13.8％，2018 年將上升至 16.4％，而 2016 年這個數(shù)字其實是一個負值。2017 年對美光而言，將是重大轉(zhuǎn)折的一年。在未來幾年，都叫愛那個保持良好的增長態(tài)勢。
趁著 3D XPoint 分東風(fēng)，美光股價也將有大爆發(fā)。我認為，在此方面，美光的估值過低是由于過去幾年行業(yè)的衰退所帶來的。盡管最近美光股價回溫，但仍然低于其競爭對手與標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)。
下表為美光、英特爾、AMD 下個財年的預(yù)期情況。
?
盡管上面的分析看，美光明年能一口氣吃成個胖子。但是，實際情況可能沒有這么樂觀，因為有很多可變的因素存在。
- 實際的供求情況也會給美光的股價帶來波動，比如高于預(yù)期的供應(yīng)增長、低于預(yù)期的需求增長；
-? 市場對 3D XPoint 的需求可能比預(yù)期要來的晚、來的慢。
結(jié)論：
3D XPoint 是美光強勢出擊的一大利器，它可能推動美光在 2017 年跑贏。3D XPoint 技術(shù)優(yōu)點眾多，比如更快、更便宜，將吸引眾多客戶對此進行采用。隨著 3D XPoint 的推廣語普及，美光將從此技術(shù)上取得一個長久的獲利。
更多關(guān)于 3D XPoint 行業(yè)內(nèi)容，歡迎點擊《與非網(wǎng) 3D XPoint 專欄》！
?
與非網(wǎng)編譯，謝絕轉(zhuǎn)載！
