芯耀
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收購(gòu)可以幫助英特爾擴(kuò)大整體市場(chǎng)規(guī)模，但是它圍繞自身生態(tài)的進(jìn)擊更為成功。
在前首席執(zhí)行官科再奇的領(lǐng)導(dǎo)下，英特爾的收購(gòu)野心相當(dāng)貪婪。在這位因?yàn)樘疑侣匃鋈浑x場(chǎng)的 CEO 任職期間，英特爾斥巨資 167 億美金收購(gòu)了可編程芯片專家 Altera，與這項(xiàng)收購(gòu)資金規(guī)模相當(dāng)?shù)氖且?153 億美金收購(gòu)了自動(dòng)駕駛汽車芯片專家 Mobileye。
英特爾希冀通過(guò)這兩項(xiàng)收購(gòu)擴(kuò)大自身的整體市場(chǎng)規(guī)模（TAM），不可否認(rèn)的是，它做到了。但是我認(rèn)為，英特爾積極利用其自身生態(tài)的核心技術(shù)拓展新的市場(chǎng)空間，可以帶來(lái)比收購(gòu)行為更多的 TAM 增量。
這些收購(gòu)帶來(lái)了多少 TAM 增長(zhǎng)？
首先，讓我們來(lái)看看收購(gòu) Altera 給英特爾的 TAM 帶來(lái)了多少增長(zhǎng)。在現(xiàn)場(chǎng)可編程門陣列領(lǐng)域，有兩個(gè)主要的參與者，一個(gè)是英特爾的可編程解決方案事業(yè)部（PSG），即為人所熟知的 Altera，一個(gè)是它們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手賽靈思。2018 年，英特爾的 PSG 事業(yè)部創(chuàng)下 21.2 億美金的營(yíng)業(yè)額，運(yùn)營(yíng)收入達(dá) 4.66 億美金。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手賽靈思同期的營(yíng)收略高于 29 億美金。這就意味著，在過(guò)去一年中，英特爾通過(guò)收購(gòu) Altera 追逐的 TAM 總價(jià)值略高于 50 億美金，這個(gè)市場(chǎng)看起來(lái)還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。
當(dāng)英特爾拋出對(duì) Altera 的巨額收購(gòu)案時(shí)，它向投資者們兜售了一種觀點(diǎn)，即將 Altera 的技術(shù)納入麾下可以幫助它構(gòu)建集成 FPGA 的處理器，來(lái)幫助它提升數(shù)據(jù)中心事業(yè)部的業(yè)務(wù)。據(jù)報(bào)道，英特爾發(fā)布了一顆專門用于數(shù)據(jù)中心的器件，在這顆芯片中，英特爾在同一個(gè)封裝內(nèi)將 Xeon 處理器和 FPGA 集成在了一起，但是據(jù)說(shuō)，英特爾對(duì)該器件的集成水平并不滿意。
至于 Mobileye 給英特爾帶來(lái)多少 TAM 增長(zhǎng)，目前很難給出準(zhǔn)確的數(shù)字。在收購(gòu)公告中，英特爾信心滿滿地表示：“據(jù)我們估計(jì)，到 2030 年時(shí)，涉及汽車系統(tǒng)、數(shù)據(jù)和服務(wù)的自動(dòng)駕駛市場(chǎng) TAM 可達(dá)到 700 億美金?！?/p>
但是實(shí)際上，根據(jù)英特爾顧頭不顧腚的公告內(nèi)容，它所估計(jì)的這個(gè)數(shù)字也有夸大之嫌。英特爾在收購(gòu)公告中指出，預(yù)計(jì)到 2020 年，Mobileye 對(duì)英特爾營(yíng)收的實(shí)際貢獻(xiàn)不會(huì)超過(guò) 20 億美金，對(duì)應(yīng)的包括“汽車系統(tǒng)和服務(wù)”在內(nèi)的 TAM 略高于 200 億美金。
看起來(lái)，從近期來(lái)看，英特爾以 153 億美金巨資收購(gòu)的 Mobileye 為公司帶來(lái)的 TAM 增長(zhǎng)最多不過(guò)幾十億美金而已。至于它把時(shí)間維度拉長(zhǎng)到 2030 年的那些長(zhǎng)期預(yù)測(cè)，我并不怎么看重，因?yàn)槟敲撮L(zhǎng)的時(shí)間框架，基本上不可能做出靠譜的預(yù)測(cè)。
與圍繞自身生態(tài)拓展 TAM 進(jìn)行比較
下面，讓我們考慮一下英特爾圍繞其自身生態(tài)拓展 TAM 的一些其它方式。英特爾在 2017 年底表示，有意進(jìn)入面向 PC 游戲和數(shù)據(jù)中心的獨(dú)立圖形處理器市場(chǎng)。雖然要進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，英特爾必須追加投資，但是相比較而言，它只是在擴(kuò)展已經(jīng)有所建樹(shù)的圖形技術(shù)，而并非以新人的身份殺入一個(gè)新的市場(chǎng)。
從獨(dú)立 GPU 市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)情況來(lái)看，圖形專家英偉達(dá)牢牢占據(jù)著最大的市場(chǎng)份額。2018 財(cái)年，英偉達(dá)的獨(dú)立 GPU 銷售額達(dá)到 81.4 億美金，2019 財(cái)年前三個(gè)季度，其獨(dú)立 GPU 銷售額已經(jīng)接近 82 億美金。當(dāng)然，必須要考慮的是，這個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的 82 億美金主要是由加密貨幣挖礦 GPU 的銷售推動(dòng)的，而這塊業(yè)務(wù)目前基本上已經(jīng)降到了零點(diǎn)。但是重點(diǎn)是，獨(dú)立 GPU 對(duì)應(yīng)的是一個(gè)相當(dāng)大的 TAM，而英特爾完全可以通過(guò)現(xiàn)有的基礎(chǔ)分得一杯羹。
然而，這并不是英特爾圍繞自身既有生態(tài)拓展 TAM 的全部。英特爾在基于 3D NAND 和 3D XPoint 技術(shù)的內(nèi)存產(chǎn)品上也下了雙倍的功夫?，F(xiàn)在的內(nèi)存市場(chǎng)正處于非常不穩(wěn)定的狀態(tài)下，英特爾的非易失性存儲(chǔ)器解決方案事業(yè)部（NSG）上個(gè)季度的表現(xiàn)“因?yàn)?NAND 定價(jià)疲軟”而沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，而且 NSG 事業(yè)部在 2018 年虧損了 500 萬(wàn)美金。但是，英特爾面向的內(nèi)存市場(chǎng)的 TAM 非常龐大，而且，英特爾也不是以新手身份進(jìn)入內(nèi)存市場(chǎng)。
與此相關(guān)的一點(diǎn)是，英特爾的 NSG 事業(yè)部正在利用 3D XPoint 技術(shù)打造動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器的替代產(chǎn)品，被稱為 Optane DC 持久存儲(chǔ)器，以試圖通過(guò)這款產(chǎn)品攫取一部分 DRAM 市場(chǎng)的 TAM，并圍繞其 Xeon 數(shù)據(jù)中心處理器平臺(tái)構(gòu)建護(hù)城河。這意味著，如果客戶希望獲得 Optane DC 永久存儲(chǔ)器的優(yōu)勢(shì)，他們需要使用英特爾最新的 Xeon 處理器。
收購(gòu)也并非全是壞事
我并非是在暗示英特爾做了冤大頭，花了 320 億美金巨資收購(gòu)了兩家沒(méi)有改變市場(chǎng)游戲規(guī)則的公司，也沒(méi)有獲得相應(yīng)的技術(shù)和業(yè)務(wù)幫助公司發(fā)展。也許隨著時(shí)間的推移，這兩項(xiàng)收購(gòu)將最終證明它們的價(jià)值，但是現(xiàn)在看起來(lái)，英特爾花了太多的錢，卻只在 TAM 上得到了有限的增長(zhǎng)。
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