芯耀
2053
作者：九林
今日起，買手機、平板、智能手表（手環(huán)）等數(shù)碼產(chǎn)品補貼全國開始實施。
京東、淘寶已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。京東披露，全國超90%縣域農(nóng)村地區(qū)均有消費者通過京東進行以舊換新。淘寶也已上線“政府補貼”專區(qū)。
此前，支付寶還出現(xiàn)了P0級事件，1月16日14:40-14:45期間，所有訂單都被政府補貼減免20%。之后，支付寶表示失誤是因為后臺配錯了營銷模板，并且不會向用戶追款。整整5分鐘，所有訂單打8折。支付寶這事也為國家補貼打了一波廣告。
?01“激活”消費電子市場
以舊換新撬動消費這件事，并非2025年的特例。2024年，國家就推出了以舊換新等一系列促消費政策落地。這一政策的推動效果十分顯著。2024年，3600多萬名消費者使用補貼資金，購買8大類家電產(chǎn)品超6000萬臺，帶動銷售額超2600億元。
2024年1—11月，限額以上單位家用電器和音像器材類商品零售額9189億元，已超過2023年全年水平。并且，在去年以舊換新補貼實施中，綠色智能產(chǎn)品備受青睞，以舊換新8大類家電中，一級能效產(chǎn)品銷售額占比達(dá)90%以上。
半導(dǎo)體，在家電產(chǎn)品電控領(lǐng)域的種類眾多，其中以MCU、IGBT/MOS、IPM等尤為關(guān)鍵。據(jù)預(yù)計，2024年家電半導(dǎo)體MCU、IPM和IGBT單管/MOS管的市場需求量將分別達(dá)到14.82億顆、3.94億顆、5.85億顆，同比分別增長6.7%、5.9%、6.8%。
2024年，隨著國補的進行，大家電產(chǎn)品排產(chǎn)強勁，以致部分半導(dǎo)體廠商芯片短期內(nèi)甚至出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況。從財報上看，作為家電主控單芯片MCU龍頭股，中穎電子2024年第三季度季報顯示，公司營收同比增長10.28%至3.24億元，毛利潤為1.06億，毛利率32.57%，扣非凈利潤同比增長40.88%。中穎電子的家電主控芯片領(lǐng)域在國內(nèi)排名第一，營收占比約 50%。士蘭微的IPM模塊，用于國內(nèi)多家主流廠商在變頻空調(diào)等白電整機。2024年上半年，就已經(jīng)使用了超過8300萬顆士蘭IPM模塊，今年預(yù)計超過1.6億顆。士蘭微2024 年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入81.63億元，同比增長18.32%。
?02國家補貼進一步擴容
在1月15日，商務(wù)部發(fā)布了《關(guān)于做好2025年家電以舊換新工作的通知》和《手機、平板、智能手表（手環(huán)）購新補貼實施方案》兩份文件。1月16日，多只相關(guān)股票也以漲勢收盤，其中深康佳股價升10%，石頭科技以近6%的漲幅在小家電公司中領(lǐng)先，3C數(shù)碼方面身處港股的小米漲超2%，聯(lián)想集團上漲1.2%。
家電
家電方面，通知明確對個人消費者購買2級及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的冰箱、洗衣機、電視、空調(diào)、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機、凈水器、洗碗機、電飯煲、微波爐12類家電產(chǎn)品給予補貼。補貼標(biāo)準(zhǔn)為上述產(chǎn)品最終銷售價格的15%，對其中購買1級及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品額外再給予產(chǎn)品最終銷售價格5%的補貼。每位消費者每類產(chǎn)品可補貼1件（空調(diào)產(chǎn)品最高補貼3件），每件補貼不超過2000元。
近日，中央財政還已預(yù)下達(dá)2025年消費品以舊換新首批資金810億元。與2024年度實施的家電“國補”政策相比，2025年新政有兩個新變化。
變化一，品類擴容。在原有空調(diào)、冰箱、洗衣機、電視機、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機等8類基礎(chǔ)上，增加了微波爐、凈水器、洗碗機、電飯煲等4個新品類。
變化二，空調(diào)擴量。在國家層面確定的12個品類中，每位消費者每類產(chǎn)品可享受1件產(chǎn)品的財政補貼，即每件補貼不超過2000元。但是在2025年度的政策中，空調(diào)產(chǎn)品每人最多可補貼3件，最高補貼額度最高可達(dá)6000元。2025年的家電“國補”政策，會對美的集團、海爾智家、格力電器、四川長虹、海信家電、小米集團等空調(diào)類、生活電器類、廚電品類的頭部企業(yè)和領(lǐng)軍企業(yè)們，帶來新的助力和支持。
手機
購買家電更多是以家庭為單位，消費數(shù)碼則大多數(shù)屬于個人消費電子產(chǎn)品，覆蓋使用消費人群更為廣泛，尤其是手機。盡管補貼的力度沒有家電產(chǎn)品大，但今年是手機首次進入“國補”時代。
《實施方案》明確，個人消費者購買單件銷售價格不超過6000元的手機、平板、智能手表（手環(huán)）3類數(shù)碼產(chǎn)品，可享受購新補貼。每人每類可補貼1件，每件補貼比例為減去生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)及移動運營商所有優(yōu)惠后最終銷售價格的15%，最高不超過500元。為了將價格符合國補標(biāo)準(zhǔn)，多款手機集體降至6000元以內(nèi)，其中iPhone16 Plus128G版本更是直降千元。
使用“國家補貼”后iPhone能有多便宜呢？以128G的iPhone 16為例，京東價4999元，享受“國家補貼”15%優(yōu)惠再減500元，最終到手價為4499元。
針對這一波國補的浪潮，榮耀也表示，對消費者給予廠家補貼。榮耀旗下手機、平板、智能手表（手環(huán)）等按產(chǎn)品銷售價格的15%給予補貼（單件售價在6000元以內(nèi)，每件補貼不超過500元），電腦的補貼標(biāo)準(zhǔn)最高達(dá)到20%（每件補貼不超過2000元）。
vivo執(zhí)行副總裁胡柏山也表示了對國補帶來的影響表示樂觀。但同時，他表示，內(nèi)部還是“控制了預(yù)期”，一方面此前全國各地已經(jīng)有相關(guān)補貼政策落地，另一方面，每年的兩次電商大促中，平臺方和手機廠商也會聯(lián)合做相關(guān)的補貼促銷，補貼的金額達(dá)到了幾百億元，這個量級可能與國補帶來的補貼量級相當(dāng)。
“所以我們認(rèn)為智能手機在未來一年的曲線將會得到一定的改變，總量上也許略有增加，但總體來看，銷售曲線的增加可能只是將購機的計劃提前，供應(yīng)鏈的需求往前拉一些，市場的長遠(yuǎn)表現(xiàn)還是需要看整體換機周期和技術(shù)變革趨勢等綜合因素?！焙厣秸f。
Canalys分析師認(rèn)為，從廠商層面看，中高端占比較高的廠商將獲得更多優(yōu)勢。從大盤層面看，即便有國家補貼的支持，預(yù)計2025年國內(nèi)智能手機市場仍將維持低速增長，銷量或突破2.9億臺。從目前的業(yè)績來看，立訊精密發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2024年全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為131.43億元至136.91億元，同比增長20%至25%。
立訊精密的主營業(yè)務(wù)是消費電子產(chǎn)品（智能手機、智能可穿戴設(shè)備等）、汽車領(lǐng)域產(chǎn)品，以及企業(yè)通信產(chǎn)品提供從核心零部件、模組到系統(tǒng)組裝的一體化智能制造解決方案。歌爾股份已經(jīng)同時切入華為、蘋果、小米等多家供應(yīng)鏈，在聲學(xué)、光學(xué)、微電子等領(lǐng)域具有領(lǐng)先的技術(shù)和產(chǎn)品。國補政策刺激下的消費電子市場需求增長，將為歌爾股份帶來更多的訂單機會，特別是在智能穿戴設(shè)備、耳機等領(lǐng)域，有望進一步提升其業(yè)績。
在去年，歌爾股份實施了兩次特殊分紅，成為消費電子行業(yè)中唯一一家進行兩次分紅的上市企業(yè)。面對這波熱潮，也有相關(guān)廠商發(fā)聲。歐菲光表示，公司積極把握行業(yè)發(fā)展的良好機遇，充分利用自身多年技術(shù)積累，堅持以自主創(chuàng)新引導(dǎo)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化升級，持續(xù)進行研發(fā)投入，強化內(nèi)部管理，穩(wěn)步提高產(chǎn)品品質(zhì)。
?03消費電子，走向AI
刺激消費電子增長的，除了補貼，還有AI。隨著AI大模型等新技術(shù)在產(chǎn)品端加速落地應(yīng)用，AI手機、AI PC、AI可穿戴產(chǎn)品等有望引領(lǐng)用戶加快換機。從最新的CES上來看，英偉達(dá)公司發(fā)布了“迷你”AI超級計算機Project DIGITS；聯(lián)想公司發(fā)布了首款卷軸屏AI計算機ThinkBook Plus Gen 6；三星提出了“家居AI”方案；谷歌與TCL合作，將其“雙子座”AI模型納入智能電視中。
IDC預(yù)測，在中國市場，隨著新的芯片和用戶使用場景的快速迭代，新一代AI手機在中國市場所占份額將在2024年后迅速攀升——2027年超過50%的手機預(yù)計將成為新一代AI手機，這一轉(zhuǎn)變僅用了4年時間，而傳統(tǒng)智能手機花了8年時間才達(dá)到同等的普及率。漫步者相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在前沿技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用方面，公司緊跟AI技術(shù)的發(fā)展，不斷加強相關(guān)研發(fā)儲備。搭載AI相關(guān)功能的各類新產(chǎn)品正在開發(fā)中。
?04結(jié)語
在經(jīng)歷了漫長的產(chǎn)業(yè)低谷期后，全球手機、PC市場正在迎來復(fù)蘇。2024年，全球智能手機市場銷量同比增長4%，在連續(xù)兩年下滑后迎來復(fù)蘇。2024年是PC市場小幅回暖的一年，全年出貨量增長3.8%達(dá)到2.55億臺，是近三年來首次增長。在AI的機遇下，加上國補的浪潮，消費電子正在一點點復(fù)蘇。
