芯耀
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動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)作為新能源汽車的核心支撐，發(fā)展態(tài)勢(shì)是我們研究新能源汽車的重要抓手。2025年一個(gè)季度過(guò)去了，中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)量、安裝量及出口等方面呈現(xiàn)出一系列新特征。
本文將基于多維度數(shù)據(jù)，對(duì)中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)過(guò)去三個(gè)月的情況做個(gè)剖析。
Part1.產(chǎn)量、國(guó)內(nèi)使用量和出口
● 產(chǎn)量分析：季度高增長(zhǎng)，月度波動(dòng)顯著
2025年1-3月，動(dòng)力電池產(chǎn)量分別為84GWh、74GWh和89GWh。其中，3月產(chǎn)量達(dá)到89GWh，為一季度最高。
對(duì)比2024年和2023年同期，2025年每月產(chǎn)量均顯著高于前兩年，如2025年3月產(chǎn)量較2024年3月的65GWh增長(zhǎng)36.9%，較2023年3月的51.2GWh增長(zhǎng)73.8%。
從季度產(chǎn)量跟蹤數(shù)據(jù)看，2025年Q1動(dòng)力電池產(chǎn)量達(dá)247GWh，較2024年Q1的159.64GWh增長(zhǎng)54.7%，較2023年Q1的130GWh增長(zhǎng)89.9%，增長(zhǎng)幅度凸顯了產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的強(qiáng)勁勢(shì)頭。
2025年各季度產(chǎn)量預(yù)期將持續(xù)高位，電池行業(yè)對(duì)車企的未來(lái)需求非常樂(lè)觀！
這種增長(zhǎng)既源于新能源汽車市場(chǎng)的擴(kuò)大，也與去年四季度電池的產(chǎn)能緊張有很大的關(guān)系。
● 安裝量分析：需求穩(wěn)步上升，但增速落后于產(chǎn)量
◎?2025年1-3月安裝量分別為38.8GWh、34.9GWh和56.6GWh。
◎?3月安裝量顯著提升，達(dá)56.6GWh，季度末車企生產(chǎn)與交付的集中化特征。
2025年Q1動(dòng)力電池安裝量為130.3GWh，相比2024年Q1的85.3GWh增長(zhǎng)52.8%，新能源汽車市場(chǎng)對(duì)動(dòng)力電池的需求持續(xù)旺盛，當(dāng)然與產(chǎn)量增長(zhǎng)相比，安裝量增速略遜一籌，這為庫(kù)存積累埋下伏筆。
但對(duì)比產(chǎn)量，1-3月產(chǎn)量分別是安裝量的2.17倍、2.12倍和1.57倍，產(chǎn)量遠(yuǎn)超當(dāng)期安裝需求。
● 出口分析：規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，月度波動(dòng)明顯
2025年Q1動(dòng)力電池出口量為37.8GWh，較2024年Q1的28.2GWh增長(zhǎng)34.0%，在歐洲電車需求的拉動(dòng)下，中國(guó)動(dòng)力電池在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)。
2025年1-3月出口量分別為11.1GWh、12.8GWh和13.9GWh，呈現(xiàn)逐月遞增態(tài)勢(shì)。尤其是3月出口13.9GWh，達(dá)到季度峰值。與前兩年同期相比，2025年出口量?jī)?yōu)勢(shì)明顯，如2025年3月較2024年3月的11.9GWh增長(zhǎng)16.8%。
● 庫(kù)存計(jì)算與現(xiàn)狀
通過(guò)公式“庫(kù)存=產(chǎn)量 - 安裝量 - 出口量”計(jì)算，2025年Q1庫(kù)存/不明量達(dá)78.9GWh，較2024年Q4的26.1GWh增長(zhǎng)202.3%，庫(kù)存水平急劇上升，安裝與出口需求均有增長(zhǎng)，但產(chǎn)量增速過(guò)快，這個(gè)確實(shí)是車企對(duì)2025年上半年比較樂(lè)觀造成的。
Part2.需求分析：動(dòng)力電池主導(dǎo)，整體需求結(jié)構(gòu)變化
2025年Q1電池需求中，動(dòng)力電池為217.3GWh，占比76%，其他類型電池68.5GWh。盡管動(dòng)力電池仍占主導(dǎo)，但對(duì)比2023年的84.5%和2024年的76.1%，占比呈下降趨勢(shì)，電池應(yīng)用場(chǎng)景多元化，其他類型電池（如儲(chǔ)能電池等）需求逐步上升。
動(dòng)力電池需求增長(zhǎng)主要源于新能源汽車產(chǎn)銷量的提升。2025年Q1新能源汽車市場(chǎng)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)動(dòng)力電池安裝量上升。
2025年Q1中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)“產(chǎn)量高、安裝增、出口升、庫(kù)存漲”的特點(diǎn)。產(chǎn)量與安裝量、出口量均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但產(chǎn)量增速顯著超過(guò)后兩者，當(dāng)然第一季度打高一些，由于電池生產(chǎn)的周期，整個(gè)數(shù)字還在可控范圍內(nèi)。
2025年Q1，我們看到一季度汽車終端銷量達(dá) 501.5 萬(wàn)臺(tái)，同比增 2.6%，新能源汽車的比例在不斷提高。當(dāng)然由于需求的擠壓效應(yīng)，4-6月的Q2和接下來(lái)7-8月Q3的上半段需求如何，我們需要密切關(guān)注。
● 我們猜測(cè)在目前的情況下：
◎?2025年中國(guó)新能源汽車出口的部分是比較高的，所以有一些電池是跟著車出口了，沒(méi)有計(jì)入國(guó)內(nèi)的安裝量。
1-3月，新能源汽車出口44.1萬(wàn)輛，新能源乘用車出口41.9萬(wàn)輛（純電動(dòng)汽車出口29萬(wàn)輛; 插混汽車出口15.2萬(wàn)輛），同比增長(zhǎng)39.6%; 新能源商用車出口2.3萬(wàn)輛。
我們?nèi)绻鸱忠幌拢擞密?00kWh，插電10kWh，商用車200kWh，估算這里大概有24GWh的量。
◎?客觀來(lái)說(shuō)，今年新能源汽車和油車的產(chǎn)品力出現(xiàn)了巨大的差距，這也使得車企對(duì)2025年整體的新能源汽車在購(gòu)置稅退坡之前做了非常激進(jìn)的規(guī)劃，加快了電池企業(yè)生產(chǎn)的節(jié)奏
整體的節(jié)奏可能會(huì)在Q2有所調(diào)整，汽車的消費(fèi)情緒有所影響。
小結(jié)
2025年中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)量、安裝量與出口量上均取得顯著增長(zhǎng)，整個(gè)動(dòng)力電池還在景氣周期。當(dāng)然Q2的新能源汽車賣得怎么樣，將直接決定整個(gè)后續(xù)排產(chǎn)的情況。
