芯耀
406
4月26日，陽光電源發(fā)布2024年年度報告和2025年一季度報告，多項數(shù)據(jù)大幅超出市場預期，成為光儲產(chǎn)業(yè)鏈中為數(shù)不多在23-24年保持盈利的公司，幾個核心數(shù)據(jù)如下：
營收達778.6 億元，同比增7.76%；
歸母凈利潤達110.4 億元，同比增 16.92%;
經(jīng)營性凈現(xiàn)金流達120.7億元，同比增72.9%；
毛利率達29.94%，同比增2.76%；
儲能系統(tǒng)營收達249.6億，增長40.21%，占公司總營收32.06%（2023年占24.64%）；
2024儲能系統(tǒng)出貨量同比增長超170%，達28GWh；
2025年Q1營收190億元，同比增51%，歸母凈利潤38億元，同比增83%；
儲能業(yè)務一季度發(fā)貨12GWh，同比增長470%，而特斯拉今年一季度全球儲能系統(tǒng)新增裝機量為10.4GWh。
值得關注的是，儲能成為增速最快、毛利率最高的業(yè)務，且從毛利構成看，2024年，陽光電源儲能業(yè)務毛利91.6億，正式首次超過逆變器業(yè)務的90億，成為第一大業(yè)務構成。
此外，作為儲能全球化領域的杰出品牌代表之一，針對美國關稅政策所帶來的影響，陽光電源也正式對外回應了當前所面臨的形勢及應對策略。
■?暫時不做或者減少在美國的業(yè)務，等待關稅政策明朗后再調
陽光電源表示，公司全年目標基本保持不變或略有調整，并將全力以赴應對美國關稅問題。
美國市場目前仍然存在，但未來不確定性主要取決于美國政府的關稅政策以及原材料部件供應鏈情況，所以，面對美國市場高關稅的不確定性，陽光電源選擇暫時不做或者減少在美國的業(yè)務，保留現(xiàn)有市場份額，等待關稅政策明朗后再做調整。
同時，積極拓展其他小型離網(wǎng)市場、充電樁市場以及工商業(yè)儲能市場，并持續(xù)優(yōu)化大儲和集中式逆變器業(yè)務。預計今年下半年會見到一些成效。
■ 海外產(chǎn)能釋放，可彌補美國市場的暫時空缺
據(jù)陽光電源透露，目前陽光電源逆變器發(fā)貨正常，因為在泰國的工廠與美國市場有關。第一季度有提前預判到特朗普關稅的風險，所以加快了出貨速度，甚至將第二季度的部分貨物提前發(fā)送到美國。但儲能由于裝置體積大、保管和充電等問題，加上電芯供應緊張，導致這部分貨物暫時處于暫停狀態(tài)。但在對等關稅發(fā)布后，美國市場的情況是這樣的：盡管目前儲能市場暫停，但我們預計市場仍在，只是時間延后。加上有海外產(chǎn)能可以釋放，所以可一定程度彌補美國市場的暫時空缺。
對于暫停原因及未來救濟措施和應對策略，將根據(jù)市場情況和關稅政策發(fā)展作出相應調整。
■ 整體全球市場仍有望實現(xiàn)20%至30%的增長
此外，在全球其他市場情況，陽光電源表示在東南亞、澳大利亞以及南美洲、加勒比海地區(qū)等，陽光電源目前增長已經(jīng)相對不錯，歐洲、亞太地區(qū)和國內市場也仍然保持增長態(tài)勢。接下來將加強內部經(jīng)營管理，包括數(shù)字運營、品牌經(jīng)營、營銷管理和產(chǎn)品創(chuàng)新等方面，并持續(xù)擴大海外工廠產(chǎn)能以應對市場需求變化，海外儲能工廠預計將在年底投入使用，部分業(yè)務的關稅風險將得到緩解。
由此，盡管美國市場的預期有所下調，預計影響有限（預期發(fā)貨量幾個百分點），如果未來關稅形勢發(fā)生變化或海外產(chǎn)能迅速提升，這一影響可以被部分彌補，整體全球市場仍有望實現(xiàn)20%至30%的增長。
據(jù)行家說儲能數(shù)據(jù)顯示，2024年，陽光電源儲能系統(tǒng)不斷斬獲來自中東、英國、澳大利亞、菲律賓的多筆GWh級大單，其中包括全球最大儲能項目——與沙特ALGIHAZ簽署的7.8GWh中東標桿儲能項目，以及與英國Fidra Energy簽署的4.4GWh歐洲最大儲能合作協(xié)議。
其中，7.8GWh儲能項目的電池儲能系統(tǒng)，陽光電源僅用58天就制造完畢，并從江蘇太倉港裝運，超過200名陽光電源的工程師已前往沙特協(xié)助完成項目。
目前陽光電源海外印度和泰國工廠產(chǎn)能已達25GW，在海外建設了超 20 家分支機構，全球五大服務區(qū)域，超520家服務網(wǎng)點和數(shù)百家重要的渠道合作伙伴，產(chǎn)品已批量銷往全球180 多個國家和地區(qū)，海外員工 1,774 人，同比增長 16.86%。
