芯耀
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作者 | ?ZeR0，編輯 | ?漠影
擬募資15億元。
芯東西6月23日?qǐng)?bào)道，6月20日，蕪湖汽車電子公司埃泰克主板IPO獲上交所受理。
埃泰克成立于2002年12月，注冊(cè)資本為1.34億元，已獲評(píng)國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，致力于成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際一流的汽車電子智能化解決方案提供商，主要從事車身域、智能座艙域、動(dòng)力域、智能駕駛域等四大功能域汽車電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，同時(shí)為客戶提供汽車電子EMS和技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)。
根據(jù)高工智能汽車研究院的統(tǒng)計(jì)，該公司在2024年中國(guó)市場(chǎng)（不含進(jìn)出口）自主品牌乘用車車身BCM（含區(qū)域控制器）份額為25.50%，連續(xù)三年排名第一，打破了國(guó)際廠商在該領(lǐng)域的長(zhǎng)期壟斷；在中國(guó)市場(chǎng)乘用車前裝標(biāo)配遙控實(shí)體鑰匙份額為13.83%，排名第一；在中國(guó)市場(chǎng)自主品牌乘用車前裝標(biāo)配座艙域及顯示屏總成的份額為6.41%，排名第三。其客戶矩陣已覆蓋奇瑞汽車、長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車、上汽集團(tuán)、吉利汽車、北汽集團(tuán)、東風(fēng)汽車等自主品牌整車廠商以及理想汽車、小鵬汽車、零跑汽車等造車新勢(shì)力；并通過(guò)向博世等提供汽車電子EMS，產(chǎn)品最終配套于沃爾沃、奧迪等知名整車廠商。
奇瑞股份、小米長(zhǎng)江基金分別持有埃泰克14.99%、 8.19%的股份。國(guó)內(nèi)芯片制造龍頭中芯國(guó)際旗下的中芯聚源、聚源銘領(lǐng)、中芯熙誠(chéng)等企業(yè)，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片龍頭兆易創(chuàng)新，也都是埃泰克的股東。本次IPO，埃泰克擬募資15億元，用于埃泰克年產(chǎn)500萬(wàn)件汽車電子項(xiàng)目、伯泰克汽車電子生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
01.三年累計(jì)收入逾86億
埃泰克自2003年起開(kāi)始自主研發(fā)汽車儀表和車身電子產(chǎn)品，2012年至2020年發(fā)展聚焦于車身域及動(dòng)力域電控業(yè)務(wù)，2021年至今圍繞整車智能化繼續(xù)布局，通過(guò)收購(gòu)伯泰克切入智能座艙域，構(gòu)建了車身域電子產(chǎn)品、智能座艙域電子產(chǎn)品、動(dòng)力域電子產(chǎn)品以及智能駕駛域電子產(chǎn)品四大產(chǎn)品線。
2022年、2023年、2024年，埃泰克的營(yíng)收分別為21.74億元、30.08億元、34.68億元，凈利潤(rùn)分別為0.94億元、1.97億元、2.13億元，研發(fā)費(fèi)用分別為0.83億元、1.03億元、1.80億元，各期末總資產(chǎn)規(guī)模分別為21.92億元、28.35億元、32.76億元。
▲2022年~2024年埃泰克營(yíng)收、凈利潤(rùn)、研發(fā)支出變化（芯東西制圖）
其超過(guò)一半的收入均來(lái)自車身域電子產(chǎn)品，去年有36.02%的收入來(lái)自智能座艙域電子產(chǎn)品、1.90%的收入來(lái)自動(dòng)力域電子產(chǎn)品，智能駕駛域電子產(chǎn)品則貢獻(xiàn)了1.98%的年收入。
同期，埃泰克綜合業(yè)務(wù)毛利率分別為16.52%、16.49%、17.05%，基本保持穩(wěn)定；主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為14.85%、16.25%、17.12%，整體呈上升趨勢(shì)，分產(chǎn)品的毛利率情況如下：
其車身域電子產(chǎn)品、動(dòng)力域電子產(chǎn)品和智能駕駛域電子產(chǎn)品平均價(jià)格呈下降趨勢(shì)，智能座艙域電子產(chǎn)品平均價(jià)格呈上升趨勢(shì)。
報(bào)告期內(nèi)，該產(chǎn)品綜合產(chǎn)能利用率分別88.89%、99.43%、91.81%，綜合產(chǎn)銷率分別為94.60%、95.37%、96.85%，保持較高水平。截至2024年年底，埃泰克共有851名研發(fā)人員，占其員工總數(shù)的48.19%。截至報(bào)告期期末，該公司擁有授權(quán)專利169項(xiàng)，其中發(fā)明專利49項(xiàng)，實(shí)用新型專利96項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)24項(xiàng)，擁有軟件著作權(quán)14項(xiàng)。
02.奇瑞、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、理想、上汽、博世、合眾為大客戶
長(zhǎng)期以來(lái)，整車五大功能域的關(guān)鍵技術(shù)與市場(chǎng)主要由博世、電裝、大陸等國(guó)際大型汽車電子廠商占據(jù)主導(dǎo)地位。隨著本土汽車電子企業(yè)的整體技術(shù)實(shí)力不斷提升，部分本土優(yōu)質(zhì)汽車電子企業(yè)在細(xì)分領(lǐng)域已具備自主配套能力，并逐步打破了國(guó)際大型汽車電子廠商在核心零部件領(lǐng)域的壟斷地位。2022年、2023年、2024年，埃泰克對(duì)前五大客戶的銷售收入占比分別為73.16%、80.92%、84.38%，客戶集中度較高。
同期，該公司對(duì)關(guān)聯(lián)方銷售收入的金額分別為6.00億元、10.64億元、18.69億元，占公司營(yíng)收的比例分別為27.60%、35.36%、53.89%，其中對(duì)奇瑞汽車關(guān)聯(lián)銷售收入的金額分別為6.00億元、10.63億元、18.69億元。埃泰克生產(chǎn)用原材料主要包括電子元器件、顯示屏、結(jié)構(gòu)件、PCB等。其主要原材料采購(gòu)數(shù)量及金額情況如下：
2022年、2023年、2024年，埃泰克對(duì)前五大供應(yīng)商的采購(gòu)金額占當(dāng)期原材料采購(gòu)總額的比例分別為 29.50%、32.13%、35.52%，不存在嚴(yán)重依賴個(gè)別供應(yīng)商的情況。
03.小米、奇瑞、中芯國(guó)際、兆易創(chuàng)新參投，實(shí)際控制人持股比例較低
CHEN ZEJIAN是埃泰克的法定代表人、實(shí)際控制人，中文名為陳澤堅(jiān)，澳大利亞國(guó)籍華人，出生于1964年2月，擁有中國(guó)永久居留權(quán)，是合肥工業(yè)大學(xué)、安徽師范大學(xué)兼職教授，曾在2005年兼任奇瑞汽車工程研究院副院長(zhǎng)。本次發(fā)行前，CHEN ZEJIAN可控制埃泰克34.36%股份表決權(quán)，比例相對(duì)較低。本次發(fā)行完成后，CHEN ZEJIAN控制的股份表決權(quán)比例將被進(jìn)一步稀釋。
埃泰克的控股股東是蕪湖佳泰智能技術(shù)有限公司、Atech Automotive Pty Ltd.，控股股東的一致行動(dòng)人為順泰投資、伯泰克企管、宜泰企管、澤創(chuàng)企管、蕪湖易泰、沈嶸、LUO CHANGAN。截至招股書(shū)簽署日，其他持有埃泰克5%以上股份的主要股東為奇瑞股份、小米長(zhǎng)江基金、海南極目、小米智造，分別持股14.99%、 8.19%、 4.32%、1.56%。其中小米長(zhǎng)江基金、海南極目、小米智造系小米科技有限責(zé)任公司同一控制下企業(yè)，合計(jì)持有埃泰克14.07%的表決權(quán)。埃泰克前十名股東及持股情況如下：
國(guó)內(nèi)芯片制造龍頭中芯國(guó)際旗下的中芯聚源、聚源銘領(lǐng)、中芯熙誠(chéng)，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片龍頭兆易創(chuàng)新，均在埃泰克的股東之列。2024年，埃泰克董事、取消監(jiān)事會(huì)前在任監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其他核心人員從埃泰克及其關(guān)聯(lián)企業(yè)獲得收入情況如下：
04.結(jié)語(yǔ)： 汽車電子自主可控已成必然趨勢(shì)
我國(guó)汽車電子產(chǎn)業(yè)起步相對(duì)較晚，與國(guó)際大型汽車電子廠商相比，國(guó)內(nèi)廠商在品牌、技術(shù)、資金等方面具有一定的劣勢(shì)。
但隨著我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展與深度變革，本土汽車電子廠商在汽車電子產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與產(chǎn)業(yè)化方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，部分產(chǎn)品在性能、品質(zhì)以及功能等方面已經(jīng)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。相較于國(guó)際大型汽車電子廠商，本土汽車電子廠商在產(chǎn)品價(jià)格、響應(yīng)速度以及配套服務(wù)等方面具有更顯著的優(yōu)勢(shì)；與此同時(shí)，隨著全球供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)上升，推動(dòng)汽車行業(yè)關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)自主可控已成為必然趨勢(shì)，汽車電子國(guó)產(chǎn)化，為本土汽車電子廠商發(fā)展提供重要機(jī)遇。埃泰克現(xiàn)已成為國(guó)內(nèi)少數(shù)具備多功能域汽車電子產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力的國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商之一。
通過(guò)本次發(fā)行，埃泰克計(jì)劃進(jìn)一步通過(guò)自主研發(fā)提升核心技術(shù)水平，加強(qiáng)技術(shù)攻堅(jiān)和產(chǎn)品創(chuàng)新，加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，加快推進(jìn)我國(guó)汽車電子行業(yè)的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，持續(xù)助力我國(guó)在汽車電子行業(yè)關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)自主可控。
