懸念揭曉：Dialog投向瑞薩

本周一，日本瑞薩電子公司（Renesas）宣布將以59億美元現(xiàn)金，收購(gòu)蘋果公司的電源芯片供應(yīng)商Dialog 半導(dǎo)體。該收購(gòu)價(jià)格高達(dá)67.5歐元/股，比Dialog上周五的收盤價(jià)56.12歐元溢價(jià)20％。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)此并購(gòu)并不吃驚，因?yàn)槿暧杏嗟臅r(shí)間里，人們都在猜測(cè)誰(shuí)會(huì)收購(gòu)Dialog。正如該公司首席執(zhí)行官賈拉爾·巴格里在本周一的聲明中所說(shuō)：“一直有多個(gè)對(duì)Dialog感興趣的機(jī)構(gòu)……我們認(rèn)為，瑞薩電子因其公司文化，行業(yè)聲譽(yù)，技術(shù)和市場(chǎng)影響力，是我們最適合的交易對(duì)象?！?/p>

美國(guó)彭博社曾于去年報(bào)道，意法半導(dǎo)體正和這家“一招鮮”的英國(guó)電源芯片公司商談并購(gòu)事宜，但顯然最終瑞薩的出價(jià)更高。

Dialog公司一直以成熟精湛的電源管理技術(shù)著稱業(yè)內(nèi)。十多年來(lái)，來(lái)自蘋果公司的采購(gòu)占據(jù)了Dialog高達(dá)75%的公司營(yíng)收。然而，這也成為很多分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為Dialog業(yè)務(wù)模型風(fēng)險(xiǎn)巨大的原因。2017年，首席執(zhí)行官明確告知自己的股東，蘋果公司正在研發(fā)自己的電源管理芯片，Dialog將采取行動(dòng)，大幅降低對(duì)蘋果公司的嚴(yán)重依賴，并積極在手機(jī)之外的工業(yè)和汽車市場(chǎng)尋找突破。有意思的是，合作多年的兩家公司雖然都明確了“各奔前程”的前景，但他們找到了一個(gè)過(guò)渡期間各取所需的“分手方案“：蘋果公司在三年內(nèi)和Dialog簽署總價(jià)6百萬(wàn)美金的預(yù)采購(gòu)合同，確保Dialog從2018到2020年的營(yíng)收穩(wěn)定，而蘋果手機(jī)的芯片供應(yīng)也安心無(wú)虞；同時(shí)，蘋果公司還從Dialog公司購(gòu)買專利、并引進(jìn)300位富有經(jīng)驗(yàn)的工程技術(shù)人員，潛心研發(fā)自己的電源芯片，切實(shí)推進(jìn)“芯片自給”計(jì)劃。

就在這份三年合同進(jìn)入最后一年的當(dāng)口，Dialog成功贏得瑞薩電子的重金要約，無(wú)疑是其首席執(zhí)行官的一大勝績(jī)。無(wú)論到期之后蘋果續(xù)還是不續(xù)，找到一個(gè)靠譜的下家，成為他最重要的和蘋果談判的籌碼。反觀瑞薩，這家公司也是Dialog合作了十多年的老朋友，彼此知根知底。瑞薩電子的微處理器產(chǎn)品稱霸汽車電子和工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域多年，而這兩個(gè)市場(chǎng)正是Dialog意圖挺進(jìn)的目標(biāo)。

同樣，瑞薩之所以愿意花費(fèi)巨資、舉債收購(gòu)Dialog，也是出于一貫的戰(zhàn)略布局考慮：該公司在汽車微控制器領(lǐng)域擁有約30％的全球市場(chǎng)份額，而它一直試圖增加其用于處理聲音、光線和溫度信號(hào)的模擬芯片份額。在此次出售收購(gòu)Diglog之前，瑞薩于2017年以32億美元的價(jià)格收購(gòu)了美國(guó)模擬芯片制造商Intersil，又于2018年以67億美元的價(jià)格收購(gòu)了美國(guó)模擬混合信號(hào)芯片設(shè)計(jì)公司IDT?，F(xiàn)在，手握低功耗、高性能電源管理芯片秘籍的Dialog，再次成為瑞薩橫跨數(shù)字、模擬，全線和TI、英飛凌等國(guó)際半導(dǎo)體巨頭開展競(jìng)爭(zhēng)的重要棋子。