芯耀
1060
1月24日，聞泰科技公告，其全資子公司聞泰通訊與立訊通訊達成協(xié)議，簽署《股權轉讓協(xié)議》，計劃轉讓嘉興永瑞、上海聞泰電子和上海聞泰信息（含下屬子公司）100%股權，轉讓價款暫定為6.16億元。此消息一經(jīng)披露，便在行業(yè)內引發(fā)廣泛關注。
1、業(yè)務剝離，深耕半導體領域
行業(yè)人士指出，聞泰科技此次股權轉讓是其向半導體業(yè)務進一步靠攏的重要舉措。早在2024年下旬，聞泰科技就已宣布轉讓部分ODM業(yè)務，擬將公司及控股子公司擁有的9家標的公司股權和標的經(jīng)營資產轉讓給立訊有限公司或其指定方。此次先行出售三家虧損企業(yè)，或許只是其業(yè)務調整的開端。此前發(fā)布的公告表明，公司旨在集中資源專注于半導體業(yè)務，鞏固并提升在全球功率半導體行業(yè)第一梯隊的優(yōu)勢地位，進一步優(yōu)化資源配置，提升運營效率，增強持續(xù)盈利能力及風險抵御能力。
從財務數(shù)據(jù)來看，此次聞泰通訊出售的三家企業(yè)經(jīng)營狀況并不樂觀。2024年前三季度，嘉興永瑞電子虧損0.6億元，上海聞泰信息虧損0.67億元，上海聞泰電子虧損0.5億元。而立訊精密選擇接盤也有自身戰(zhàn)略考量。一方面，消費電子業(yè)務能為其帶來更高收入，此次交易預計將增加超過400億元的收入；另一方面，有助于優(yōu)化立訊精密的客戶結構，減少收入過度集中于單一客戶的風險。立訊精密內部人士表示，收購可以快速補充消費電子ODM研發(fā)能力和各項資源，加強ODM的研發(fā)以及安卓系和一些家電類產品的擴展。
2、業(yè)績承壓，半導體業(yè)務成核心支撐
公開資料顯示，聞泰科技起家于手機代工業(yè)務，當前核心業(yè)務主要包括產品集成（ODM代工）業(yè)務以及收購安世半導體后的半導體業(yè)務。然而，近期聞泰科技發(fā)布的2024年年度業(yè)績預虧公告顯示，預計2024年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤在-30億元到-40億元之間，這是其自2017年其上市后的首次虧損。對于業(yè)績虧損，聞泰科技表示，受國際形勢影響，疊加客戶風險偏好變化，產品集成業(yè)務未來新項目獲取存在較大不確定性，導致相關長期資產減值、遞延所得稅資產減記以及商譽減值。
在產品集成業(yè)務表現(xiàn)不佳的情況下，半導體業(yè)務成為了聞泰科技的關鍵支撐之一。2019年，聞泰科技完成對安世半導體79.98%股權的收購，切入半導體市場。這一年，公司營收達到415.78億元，同比增長139.85%，歸母凈利潤為12.54億元，同比增長1954.37%，半導體業(yè)務開始展現(xiàn)出強大的增長潛力。
2020年，聞泰科技半導體業(yè)務實現(xiàn)收入98.9億元，同比增長521.96%，雖受疫情帶來的成本影響，毛利率小幅下降至27.16%，毛利潤約26.86億元。從收入來源看，汽車、移動及穿戴設備、工業(yè)與電力、計算機設備、消費領域的收入占比分別為45%、23%、22%、5%、5%，產品線收入方面，晶體管、MOSFET功率管、模擬與邏輯IC占比分別為49%（其中保護類器件占比15個百分點）、30%、19%；在研發(fā)投入上，全年投入6.5億元，持續(xù)加大在中高壓MOSFET、化合物半導體產品SiC和GaN產品、以及模擬類產品的研發(fā)力度。
2021年，聞泰科技半導體業(yè)務實現(xiàn)營收138.03億元，同比增長39.54%，毛利率達到37.17%，凈利潤為26.32億元，同比增長166.31%。這一年，公司不僅在營收和利潤上取得顯著增長，在產能布局上也有重要動作，7月完成對英國Newport晶圓廠的收購，并逐步進行產能導入，其在車規(guī)級IGBT、功率MOSFET等領域的產能和工藝能力，為安世半導體現(xiàn)有產品與技術的融合和升級提供助力。
2022年，聞泰科技半導體業(yè)務（安世半導體）營收達160.01億元，同比增長15.93%；凈利潤為37.49億元，同比增長42.46%；業(yè)務毛利率42.66%，比上年增加5.49個百分點，各項指標均再創(chuàng)新高。在市場需求分化的情況下，公司加強高毛利率產品的產能和料號擴充，車規(guī)MOS成為盈利增長的重要驅動力。全年累計銷售出貨1018億件，研發(fā)投入提高至11.91億元，加速推動技術進步與迭代，產品廣泛應用于汽車、工業(yè)等領域。
2023年，受宏觀經(jīng)濟等因素影響，全球半導體市場增速放緩，聞泰科技半導體業(yè)務也受到一定沖擊。當年實現(xiàn)收入152.26億元，同比下降4.85%，業(yè)務毛利率為38.59%，凈利潤為24.26億元，同比下降35.29%。不過，公司半導體業(yè)務來自汽車領域的收入占比進一步上升到63%。面對市場環(huán)境，公司采取不同銷售策略維持市場份額，同時持續(xù)投入研發(fā)，研發(fā)投入為16.34億元，同比增長37.20%，開發(fā)高功率分立器件（IGBT、SiC和GaN）和模塊等新產品。同年，該公司還實現(xiàn)了氮化鎵D-M系列產品在工業(yè)和消費領域的銷售。
2024年，聞泰科技半導體業(yè)務呈現(xiàn)出觸底反彈、逐步回暖的態(tài)勢。分季度來看，2024年上半年聞泰科技實現(xiàn)營收70.4億元，同比下降7.90%，業(yè)務毛利率34.95%，凈利潤10.8億元，同比下降22.40%。不過其第二季度表現(xiàn)亮眼，收入與利潤環(huán)比增長，毛利率大幅改善，帶動凈利潤快速恢復。第三季度實現(xiàn)38.32億元營業(yè)收入，環(huán)比增長5.86%，凈利潤6.66億元，環(huán)比增長18.92%，毛利率攀升至40.5%，同比、環(huán)比分別增長2.8和1.8個百分點，汽車及工業(yè)與電力領域收入穩(wěn)健，其他消費電子類收入環(huán)比恢復較快。第四季度雖受傳統(tǒng)淡季、汽車下游客戶去庫存影響，但憑借中國區(qū)份額及收入持續(xù)快速增長，以及消費、數(shù)據(jù)中心、服務器等下游需求旺盛，營收實現(xiàn)同比個位數(shù)增長、環(huán)比基本持平，毛利率延續(xù)二季度以來的良好表現(xiàn)。
其中值得注意的是，聞泰科技于2024年6月宣布2億美元的投資計劃，用于研發(fā)下一代寬禁帶半導體產品，并在漢堡工廠建立生產基礎設施，目前，SiC二極管和高壓GaN產線已實現(xiàn)投產，后續(xù)重點是建設8英寸SiCMOS產線。
總體而言，此次股權轉讓完成后，聞泰科技將更加聚焦半導體業(yè)務。隨著全球半導體行業(yè)的發(fā)展，特別是在汽車智能化、電動化，以及人工智能等領域對半導體需求的持續(xù)增長，聞泰科技有望憑借其在半導體業(yè)務的技術積累和市場布局，迎來新的發(fā)展機遇。不過，國際貿易形勢的不確定性以及行業(yè)競爭的加劇，也將對其發(fā)展構成一定挑戰(zhàn)。未來，聞泰科技在半導體業(yè)務上的研發(fā)投入、市場拓展以及產品創(chuàng)新等舉措，將成為影響其業(yè)績表現(xiàn)的關鍵因素。
