芯耀
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俗話(huà)說(shuō)，捧得越高，摔得越狠。美股中科技股漲幅驚人，一旦調(diào)整，跌幅也不低。特斯拉就是其中之一，在科技股大漲的時(shí)候，特斯拉的股票也是一路飆升，并且直接把其推上了全球市值第一的汽車(chē)企業(yè)寶座，馬斯克也一舉成為全球富豪榜的第四位，聲名和財(cái)富顯赫。
不過(guò)，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)的時(shí)候，特斯拉也是首當(dāng)其沖，在美股調(diào)整的時(shí)候，特斯拉的調(diào)整也開(kāi)始了，從估計(jì)越過(guò) 500 美元，到如今的 400 美元出頭，跌了大約 100 美元，市值縮水也不小。尤其值得關(guān)注的是，華爾街對(duì)特斯拉的“唱空”又開(kāi)始了。而眾所周知，特斯拉一直是做空者的對(duì)象，相比其他的科技股，特斯拉被做空者“唱衰”早已經(jīng)見(jiàn)怪不怪了。
近日，華爾街分析師表示，特斯拉是華爾街最危險(xiǎn)的股票，原因是該公司基本面不支持如此高的價(jià)格和估值。研究人員還表示，該公司最近進(jìn)行的股票分拆也可能對(duì)新投資者進(jìn)入該股構(gòu)成威脅。當(dāng)然，特斯拉之所以總被華爾街唱空，也是因?yàn)槠涫兄蹬噬?，而支撐其股價(jià)的業(yè)績(jī)又達(dá)不到。雖然不能以一支汽車(chē)股來(lái)衡量特斯拉的走勢(shì)，但如果一直沒(méi)有持續(xù)盈利的能力，特斯拉股價(jià)之高也是極其危險(xiǎn)的。
今年，特斯拉的股價(jià)已經(jīng)翻了大約五倍。唱衰的分析師認(rèn)為，“不管你想為特斯拉的計(jì)劃描繪出什么樣的最理想情景——不管他們是否會(huì)在未來(lái) 10 年內(nèi)生產(chǎn) 3000 萬(wàn)輛汽車(chē)，進(jìn)入汽車(chē)保險(xiǎn)行業(yè)，并獲得與豐田公司同樣高的利潤(rùn)率——豐田是有史以來(lái)規(guī)模最大、效率最高的汽車(chē)公司——即使你相信這一切都是真的，但是特斯拉眼下的股價(jià)仍然要求要比這個(gè)更多的利潤(rùn)?！?/p>
按照特斯拉目前的股價(jià)和市值來(lái)分析，如果根據(jù)特斯拉目前的銷(xiāo)售來(lái)看，特斯拉需要占領(lǐng)全球純電車(chē)市場(chǎng) 40%以上（甚至是全部）的份額才能滿(mǎn)足現(xiàn)在股票的價(jià)格對(duì)位。按照目前 5.7 萬(wàn)美元的平均售價(jià)，假設(shè)到 2030 年特斯拉公司每年汽車(chē)銷(xiāo)量為 1090 萬(wàn)輛，這意味著市場(chǎng)份額為 42%。更何況，特斯拉隨著量產(chǎn)化的增加，銷(xiāo)售價(jià)格也在出現(xiàn)一定的下滑，為了搶占市場(chǎng)份額，特斯拉也出現(xiàn)一些價(jià)格的讓利，以?xún)r(jià)格換空間。根據(jù)目前的股價(jià)，特斯拉的預(yù)期市盈率為 159 倍，已經(jīng)處于相當(dāng)高的水平。
當(dāng)然，特斯拉的快速上漲并不能簡(jiǎn)單地把其看作是一支汽車(chē)股，而更應(yīng)該是一家高科技公司，是華爾街上常有的高科技企業(yè)的市盈率來(lái)預(yù)估才比較合理。特斯拉的未來(lái)不僅僅是銷(xiāo)售汽車(chē)，更主要的還有服務(wù)、軟件等等，這是有別于傳統(tǒng)汽車(chē)行業(yè)的。當(dāng)然，這個(gè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)者也不少，而目前特斯拉的技術(shù)相對(duì)而言是最好的。這也是為何其受到追捧的原因所在。
分析師甚至表示：“我們認(rèn)為特斯拉目前的股價(jià)是一個(gè)非常巨大——有史以來(lái)最大的一個(gè)——紙牌搭建的房子，隨時(shí)可能會(huì)倒塌?！贝送猓? 月 31 日，特斯拉將其股票一分為五，對(duì)于普通投資者而言，因?yàn)榉植鹪斐蓛r(jià)格稀釋?zhuān)胀ㄍ顿Y者可以買(mǎi)得起了。不過(guò)，據(jù)悉，在分拆之后，特斯拉最大的外部股東巴利·吉福德最近減持了股份。分析師認(rèn)為，特斯拉更加現(xiàn)實(shí)的估值要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)前的水平。
特斯拉在歐洲電動(dòng)汽車(chē)的市場(chǎng)份額或汽車(chē)銷(xiāo)量并未進(jìn)入前 10 名，在 500 美元大關(guān)口附近，特斯拉的股價(jià)遭遇了阻力，在大勢(shì)調(diào)整的時(shí)候，特斯拉也順勢(shì)調(diào)整，未來(lái)是否可以重拾升勢(shì)，還需要觀(guān)察大盤(pán)的走勢(shì)。不過(guò)，無(wú)論如何，特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展勢(shì)頭卻非常迅猛，最新消息顯示特斯拉上海工廠(chǎng)的 Model Y 生產(chǎn)線(xiàn)已經(jīng)完成了廠(chǎng)房建筑施工，已經(jīng)進(jìn)入內(nèi)部設(shè)備安裝。極有可能在今年年底前開(kāi)始量產(chǎn) Model Y，從而搶奪中國(guó)龐大的 SUV 市場(chǎng)。
市場(chǎng)預(yù)測(cè)，特斯拉 Model Y 國(guó)產(chǎn)后，或許會(huì)像 Model 3 一樣受到用戶(hù)追捧。因?yàn)樘厮估?Model 3 的火爆的示范效應(yīng)會(huì)得到延伸和拓展到其其他品牌類(lèi)型。而且，SUV 車(chē)型在中國(guó)市場(chǎng)本就十分吃香，在特斯拉的技術(shù)賦值下，更能成為那些想買(mǎi)純電動(dòng)車(chē)型的首選。更何況在一些市場(chǎng)，對(duì)于新能源車(chē)的上牌有傾斜政策。中國(guó)市場(chǎng)的龐大也容易對(duì)特斯拉造成極大的誘惑，這恐怕也是特斯拉選擇在中國(guó)建造超級(jí)工廠(chǎng)的原因之一，而且中國(guó)產(chǎn)業(yè)工人的能力讓馬斯克都嘆為觀(guān)止，未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)或?qū)⒔o特斯拉帶來(lái)更多的財(cái)富。
北美 Model Y 的入門(mén)價(jià)格為 49990 美金，約合人民幣 35 萬(wàn)；市場(chǎng)預(yù)測(cè)國(guó)產(chǎn) Model Y 的入門(mén)長(zhǎng)續(xù)航版價(jià)格大概率為 38 萬(wàn)左右，一旦電池國(guó)產(chǎn)化后，價(jià)格還將進(jìn)一步下探，在 35 萬(wàn)左右也是相當(dāng)有可能的。一旦價(jià)格真的很給力，那么特斯拉 Model Y 在中國(guó)市場(chǎng)得到極度擴(kuò)張也是有可能的。而搶占中國(guó)市場(chǎng)，對(duì)于特斯拉全球市場(chǎng)的份額提升無(wú)疑是非常重要的。這或許也是支撐其股價(jià)上升的關(guān)鍵所在。當(dāng)然，目前特斯拉的股價(jià)確實(shí)已經(jīng)不菲了，這恐怕也是華爾街分析師唱衰其的由頭之一。
